Gas asli telah menjadi komoditi yang hebat tahun ini. Sepanjang tujuh bulan lalu, harga kontrak hadapan gas asli bulan depan A.S. (Henry Hub; OctaFX penanda: XNG) didagangkan di Bursa Merkentil New York (NYMEX) telah meningkat lebih daripada 100%.
Rabu lepas sahaja, niaga hadapan Henry Hub melonjak 56 sen atau 7.3% untuk diselesaikan pada $8.266 setiap juta unit British thermal (MMBtu), meletakkan kontrak dalam landasan betul untuk mingguan tertinggi ditutup sejak Julai 22.
Memandangkan kontrak gas asli A.S. dalam sejarah telah didagangkan dalam lingkungan $2.00 - $4.00 setiap MMBtu, tanda harga baharu $8.00 + dilihat mengejutkan. Walau bagaimanapun, ia berkurangan dalam perbandingan dengan tekanan harga di Eropah dan Asia.
Sesungguhnya, penanda aras kontrak Eropah (Kemudahan Pemindahan Hak Milik atau TTF) mencapai purata $54.51 setiap MMBtu sepanjang bulan lalu, manakala kontrak gas asli cecair Asia (LNG) (Pasaran Jepun-Korea atau JKM) telah purata pada $40.67 setiap MMBtu. Malah, sepanjang 12 bulan lalu, harga gas asli Eropah telah naik lebih daripada tiga kali ganda, sementara harga di Asia telah lebih daripada diganda.
Apakah yang telah menjadi tenaga penggerak di sebalik peningkatan dramatik dalam harga gas asli? Apa yang sebenarnya yang menjadikan komoditi ini begitu berharga hari ini? Setinggi manakah harga dapat dicapai? Dalam artikel ini, OctaFX, broker forex utama, akan memberi jawapan.
Permintaan Tinggi
Tidak seperti pasaran untuk minyak mentah, secara keseluruhannya antarabangsa, pasaran gas asli masih tidak menentu. Bukanlah satu pasaran global yang bersepadu, tetapi sebaliknya ia menunjukkan satu koleksi pasaran serantau yang berhubungan tidak mantap dengan satu sama lain. Oleh itu, setiap pasaran mempunyai sebab tersendiri bagi peningkatan harga, tetapi satu-satu pasaran itu masih berasaskan satu tema yang sekata – peningkatan permintaan.
Sebagai contoh, permintaan untuk gas asli di China telah meningkat secara konsisten untuk beberapa tahun sekarang. Pada 2021, ia meningkat sebanyak 12.8% tahun demi tahun (y-o-y) dan dijangka meningkat 7% y-o-y pada 2022, menurut S&P Global.[1] Sesungguhnya, China telah pun mengatasi Jepun sebagai pengimpot LNG terbesar dunia.
Di tempat lain di Asia, kepanasan melampau menyebabkan permintaan untuk menyejukkan meningkat, tetapi kekurangan arang batu bermakna bahawa negara-negara seperti India, Bangladesh dan Pakistan terpaksa bergantung kepada import LNG untuk membantu loji janakuasa menggalakkan penjanaan elektrik.
Tekanan harga tidak membantu dalam mengurangkan permintaan. Nippon Steel Corp Jepun, pembuat keluli kedua terbesar dunia, baru-baru ini telah membeli kargo LNG untuk penghantaran bulan September pada harga $41 setiap juta, harga tertinggi pernah dibayar di Jepun.[2]
Permintaan gas asli di pedalaman Kesatuan Eropah (EU) telah meningkat sebanyak 4.3% y-o-y pada 2021[3] Sementara itu, pengeluaran gas asli di EU kekal di trend menurun, jatuh sebanyak 7.6% pada 2021.[4]
Gabungan peningkatan dalam permintaan dan kejatuhan bekalan telah menyebabkan kebergantungan terhadap gas asli EU kepada 83%.[5] Tidak mengejutkan, harga menjadi terlalu tinggi dan masih kekal naik hari ini kerana ketidakpastian terhadap kestabilan aliran Rusia meningkat akibat kejadian yang berlaku di Ukraine.
Amerika Syarikat juga telah menyaksikan peningkatan ketara terhadap penggunaan gas asli. Dalam enam bulan hingga akhir Jun, jumlah penggunaan di A.S. telah naik 4.1% y-o-y, dengan peningkatan tertinggi direkod dalam sektor Tenaga Elektrik.[6]
Sesungguhnya, penarikan berterusan dalam kapasiti penjanaan nuklear dan arang batu telah memberi tekanan ke atas loji penjanaan gas asli untuk mengekalkan tahap penjanaan elektrik yang mencukupi sepanjang tahun.[7]
Maka, gelombang panas baru-baru ini dengan ketinggian suhu tidak normal dilihat hampir di seluruh Amerika Syarikat menunjukkan bahawa penjana kuasa terpaksa membakar banyak gas asli hanya untuk memastikan hawa pendingin terus berfungsi.
Di samping itu, A.S. telah menambah dengan banyak saluran paip dan kapasiti eksport LNGnya sejak beberapa tahun kebelakangan ini dan menjadi pengeksport LNG tertinggi di dunia pada separuh pertama 2022.[8]
Jumlah eksport gas asli pada purata 19.62 bilion kaki padu sehari (bcf / d) dalam tempoh enam bulan pertama 2022, dengan peningkatan hampir 8.0% berbanding dengan purata tahunan 2021.[9] Kebanyakan kapal tangki LNG menuju ke Eropah kerana benua itu cuba mengurangkan kebergantungannya yang tinggi ke atas import Rusia.
Setinggi mana harga boleh dicapai?
Secara teknikal, gas asli A.S. berada benar-benar dalam aliran bulis. Ayunan sebelum ini adalah tinggi ($9.664) dicapai pada 8 Jun mungkin berperanan sebagai rintangan sementara, tetapi selagi harga kekal di atas $7.500 setiap MMBtu, pedagang jangka pendek sepatutnya terus membeli dip.
Pada asasnya, niaga hadapan Henry Hub A.S. ketinggalan jauh di belakang harga global kerana A.S. adalah pengeluar utama gas asli di dunia dan ia mampu berdiri sendiri. Walau bagaimanapun, semasa harga mencecah tertinggi dalam lebih sedekad, jelas menunjukkan gas asli murah yang dapat dilihat dalam era panjang dalam ekonomi A.S. telah berakhir.
Ketika ini, harga di Eropah adalah enam-kali lebih tinggi dari di A.S. Perbezaan ini memberi insentif untuk membina lebih banyak kemudahan eksport LNG, sepatutnya merangsangkan permintaan untuk gas asli di A.S. sebagai bahan makanan cecair. Juga, Eropah berkemungkinan terus kekal sebagai sumber permintaan untuk LNG A.S. kerana tiada kepastian terhadap kestabilan import dari Rusia.
Dalam jangka panjang, apabila dunia cuba untuk mengurangkan pelepasan karbon dioksida dengan mengehadkan penggunaan arang batu dan minyak, gas asli menonjol kerana kesan yang kurang mencemarkan berbanding dengan bahan api fosil lain.
Pada masa sama, persoalan terus kekal sama ada dunia mampu membekal gas asli yang mencukupi untuk menepati permintaan yang terus meningkat dalam jangka pendek. Sebagai contoh, pengeluaran gas A.S. telah menjadi serata pada tahun ini (walaupun ia telah mula meningkat minggu lalu atau lebih), dan pengeluaran Rusia dalam risiko jatuh akibat sekatan, sementara pengeluaran Timur Tengah terhad oleh sekatan kapasiti.
Secara keseluruhan, harga gas asli telah meningkat dengan ketara sepanjang 12 bulan lalu. Pedagang dinasihati untuk berhati-hati pada waktu ini, kerana terdapat banyak perkembangan bulis yang telah ditetapkan.
Namun, jika dunia dapat mengelak daripada kemelesetan global dan jika pengeluaran kekal lembap, pedagang sepatutnya kekal bulis ke atas komoditi. Bull benar-benar menyasarkan tahap $8.500, $8.960 dan $9.400. Sebagai alternatif, kemelesetan global - terutamanya, jika ditambah dengan musim sejuk yang hangat – akan mengurangkan permintaan global dan menolak harga Henry hub di bawah pegangan $6.000.
[1] https://www.spglobal.com/commodityinsights/en/market-insights/latest-news/lng/011222-commodities-2022-chinas-natural-gas-demand-lng-import-growth-to-slow
2 https://www.reuters.com/markets/commodities/nippon-steel-buys-lng-highest-price-ever-paid-japan-2022-07-19/
7 https://www.spglobal.com/commodityinsights/en/market-insights/latest-news/coal/071222-eia-lowers-2022- coal-consumption-estimates-as-plants-retire
8 https://www.reuters.com/business/energy/us-becomes-top-lng-exporter-first-half-2022-eia-2022-07-25/
OctaFX merupakan broker global yang menyediakan perkhidmatan perdagangan dalam talian di seluruh dunia sejak tahun 2011. Broker ini menawarkan semua yang diperlukan untuk seseorang mencapai matlamat pelaburan mereka, menyediakan keadaan terbaik yang telah sedia digunakan oleh pelanggan di lebih daripada 150 negara di seluruh dunia.
Syarikat terlibat dalam rangkaian komprehensif amal dan inisiatif kemanusiaan, termasuk penambahbaikan infrastruktur pendidikan, projek bantuan notis pendek, menyokong komuniti tempatan dan perusahaan kecil sederhana.
Selain itu, OctaFX juga telah memenangi lebih daripada 45 anugerah sejak penubuhannya, termasuk anugerah 'Broker Forex Terbaik Asia' tahun 2021 daripada Kajian Perbankan & Kewangan Global dan anugerah 'Broker ECN Terbaik' 2021 oleh Kewangan Dunia.
Comments